Open interest – Offenes Interesse (OI)

Open Interest ist der Gesamtbetrag der ausstehenden Derivatkontrakte.

Im Klartext: die Gesamtzahl der noch offenen Stellen. Das bedeutet sowohl Longs + Shorts. Open Interest wird als kontinuierliches Diagramm dargestellt, normalerweise im Candlestick-Format, das sich oft parallel zum Preis bewegt, aber nicht immer.

Wenn das Open Interest steigt, bedeutet dies, dass Menschen neue Positionen eröffnen, wenn es sinkt, bedeutet dies, dass Menschen Positionen schließen, manchmal wird eine erzwungene Schließung in Form eines Stop-Loss oder einer Liquidation ausgelöst. So einfach ist das.

Was ist OI? Open Interest ist der Gesamtbetrag der ausstehenden Derivatkontrakte.
Im Klartext: die Gesamtzahl der noch offenen Stellen. Das bedeutet sowohl Longs + Shorts. Open Interest wird als kontinuierliches Diagramm dargestellt, normalerweise im Candlestick-Format, das sich oft parallel zum Preis bewegt, aber nicht immer.

Berechnung der Anzahl offener Kontrakte

Krypto-Derivatemärkte sind Peer-to-Peer, was bedeutet, dass es immer jemanden auf der anderen Seite Ihres Handels gibt. Es ist oft ein anderer Trader wie Sie, aber es könnte auch ein Market Maker sein. Wer auch immer Ihr Kontrahent ist, für jeden Long muss immer ein Short stehen, denn wenn Sie kaufen, muss jemand anderes verkaufen, sonst würde der Markt einfach nicht funktionieren. Sehen wir uns vor diesem Hintergrund einige Beispiele an, wie das Open Interest zu- oder abnimmt.

Trader A eröffnet 2 Long-Kontrakte, Trader B eröffnet 2 Short-Kontrakte: +2 OI, insgesamt = 2

Trader C eröffnet 3 Longs, Trader B eröffnet 3 weitere Shorts: +3 OI, insgesamt = 5

Trader A eröffnet 5 weitere Longs, Trader D eröffnet 5 Shorts: +5 OI, insgesamt = 10

Trader C schließt 3 Longs, Trader D schließt 3 Shorts: -3 OI, Gesamt = 7

Denken Sie daran, dass offene Zinsen der Gesamtbetrag der ausstehenden Kontrakte sind . Wenn Sie 1 Long eröffnen, benötigen Sie für einen gültigen Kontrakt einen Kontrahenten, der 1 Short eröffnet. So funktioniert der Markt, für jeden Kauf braucht man einen Verkauf. Also 1 lang + 1 kurz = 1 OI.

Eine weitere Sache, die Sie für diese Übung verstehen müssen:

Ein „Long“ ist ein Kauf, wenn ein Long schließt, wird es zu einem Verkauf.

Ein „Short“ ist ein Verkauf, wenn ein Short geschlossen wird, wird es zu einem Kauf.

Shorten fühlt sich für die meisten Leute weniger natürlich an und es ist etwas, das, wie mir aufgefallen ist, Anfänger verwirrt.

Stellen Sie sich das so vor: Wenn Sie leerverkaufen, verkaufen Sie geliehene Coins, und wenn Sie die Position schließen möchten, müssen Sie zurückkaufen, was Sie verkauft haben, und zwar basierend auf der Preisdifferenz zwischen dem Verkaufsort und dem Ort, an dem Sie Sie schließlich zurückgekauft haben Geld verdienen oder verlieren. Wenn der Preis, zu dem Sie zurückkaufen müssen, niedriger ist als der, zu dem Sie die Position eröffnet haben, verdienen Sie offensichtlich Geld.

Nun, da wir das wissen, wollen wir ein paar weitere Beispiele überprüfen und die vorherige Übung fortsetzen.

Trader A schließt 5 alte Longs (Verkäufe), Trader C eröffnet 5 neue Longs (Käufe): +0 OI, insgesamt = 7

Trader B schließt 3 alte Shorts (Käufe), Trader D eröffnet 3 neue Shorts (Verkäufe): +0 OI, insgesamt = 7

1 zu 1

Obwohl das Long/Short-Verhältnis immer 1 zu 1 ist, gibt es fast immer eine Seite, die in dem Sinne dominiert, dass sie risikofreudigere Directional Trader hat. Dies geschieht, weil es immer Marktteilnehmer gibt, die einen neutralen Handel tätigen, sich absichern oder Market Maker sind. Wenn Sie zum Beispiel long gehen und Ihr Kontrahent Market-Maker-Liquidität ist, dann gibt es eine zusätzliche direktionale Long-Position im Markt und eine neutrale Short-Position. In diesem Fall würden wir sagen „es gibt mehr Longs als Shorts“, was technisch natürlich keine korrekte Aussage ist. Eine bessere Art, es zu beschreiben, wäre: „Open Interest wird derzeit von long-voreingenommenen direktionalen Tradern dominiert“, was nicht wirklich von der Zunge rollt, deshalb sagen wir normalerweise einfach, dass es mehr Longs oder Shorts gibt.

Herauszufinden, welche Seite des Trades von diesen risikofreudigen direktionalen Tradern (Spekulanten) dominiert wird, kann Ihnen einen besseren Einblick in die Marktlage geben und möglicherweise die Entscheidung erleichtern, welche Art von Trade Sie eingehen sollten. Aber dieses Thema ist für einen anderen Beitrag!

Open Interest vs. Volume

Der Open Interest ist nicht mit dem Handelsvolumen zu verwechseln. Im Gegensatz zum Open Interest, der die Anzahl der offenen Kontrakte angibt, umfasst das Handelsvolumen alle getätigten Transaktionen. Selbst wenn diese Kennzahl gleich bleibt, da keine neuen Optionskontrakte eröffnet wurden, kann das Handelsvolumen steigen.

Beispiel: Ein Optionshändler besitzt bereits am neuen Handelstag 10 Call-Optionen. Er bietet diese 10 Optionskontrakte zum Verkauf an, um seine Position glattzustellen. Die Anzahl der ausstehenden Kontrakte ändert sich dadurch nicht, da keine zusätzlichen Kontrakte eröffnet, sondern lediglich bestehende Kontrakte übereignet wurden. Durch den Verkauf von 10 Optionskontrakten steigt aber das Handelsvolumen dieses Tages um 10 Kontrakte.

Open Interest – Interpretation & Bedeutung

Der Open Interest wird gern genutzt, um die Marktaktivität einzuschätzen. Keine oder nur geringe Werte bedeuten, dass es kaum offene Optionen auf einen Basiswert gibt. Im Umkehrschluss bedeutet ein hoher Wert, dass viele Optionen weiterhin offen sind. Daraus kann ein hohes Interesse der Marktteilnehmer an dem jeweiligen Basiswert abgeleitet werden.

Diese Kennzahl kann auch eine Auskunft darüber geben, ob Geld in den Derivatemarkt fließt oder daraus abgezogen wird. Dafür ist eine Betrachtung im Zeitverlauf notwendig. Steigende Werte signalisieren einen Zufluss an Finanzmitteln. Sinkende Werte legen dagegen nahe, dass Geld aus dem Derivatemarkt herausfließt.

Hinweis: Der Open Interest ist nicht geeignet, um eine Preisprognose abzuleiten. Zukünftige Preisentwicklungen lassen sich anhand der offenen Optionskontrakte nicht ableiten, da jede Maßeinheit sowohl einen Call- als auch eine Put-Option umfasst. Ein hoher Wert ist ein Anzeichen für gesteigertes Interesse. Dennoch müssen die Ansichten der Akteure nicht korrekt und ihre Positionen nicht unbedingt profitabel sein.

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